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泰都之声丨触动你心弦的人民币汇率,如何调节市场温度?-热博体育官网,热博体育app下载

2022-07-01 19:40:31 徐静蕾

热博体育官网,热博体育app下载来源:华泰证券频道

热博体育官网,热博体育app下载2022年至今,国际地缘政治和疫情的不确定性正深刻影响着每一个普通人的现在和未来,宏观经济的稳预期、稳增长成为居民和企业共同关心的话题。今年夏天,华泰证券推出了《太度之声》第一季。我们决定在第一集讲宏观,希望从分歧中理清共识,用专业理性的声音与观众一起寻找前进的方向。

热博体育官网,热博体育app下载在第一期,我们想谈谈汇率。 2022年二季度,资本对宏观不确定性的担忧开始加剧,美联储强硬加息导致人民币兑美元快速走弱。教科书告诉我们,汇率是由货币的供求关系决定的,而在更加复杂的现实世界中,汇率不仅是一个原因,还是一个动态反映双边经济预期、增长、政策的“调节器” , 和资本价格。本期我们将深入汇率,碰撞国内外视角,探讨当下真正重要的问题。

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聊天的人

益宝

华泰证券研究院首席宏观经济学家

秦晓天

华泰证券销售交易部境外机构业务

队长

时间线

07:26

汇率变动是一个自循环自加速的过程

12:36

就像钟摆一样,汇率是超调时的调节机制

22:30

欧元和日元也大幅下跌,而人民币则相对坚挺。

26:57

目前的情况无法与 1970 年代的大滞胀相提并论

30:15

供应链和通货膨胀导致美国二手车价格空前上涨

35:06

美国经济是“真衰退”还是“假衰退”?

39:04

中国供应链基本具备“韧性”

50:24

政策的底线是“他听到了,他给出了反馈”

50:52

给常人的忠告:宁可错误的乐观,也不要正确的悲观

台都小教室

一篮子货币:指作为设定汇率参考的外币组合。一种外币在组合中所占的比例,通常根据该外币在该国国际贸易中的重要性而定。它由多种货币组成。按一定比例形成的一组货币。

QFII(Qualified Foreign Institutional Investor,合格境外机构投资者):是指经批准,按照一定的规定和限制汇出一定数额的外汇资金,兑换成本币,并通过严格监管的专用账户的合格境外机构投资者投资当地证券市场,其资本收益、股息等,经批准可转为外汇汇款,是一种市场开放模式。

LPR(Loan Prime Rate,贷款市场报价利率):是金融机构对其最优客户实施的贷款利率。可以在此基础上加减点数生成其他贷款利率。贷款市场报价利率由18家报价银行按照公开市场操作利率加点报价,为银行贷款提供定价参考。目前,LPR包括1年期和5年期两个品种。

1970 年代的大滞胀:1970 年代和 1980 年代,美国经济和通货膨胀明显偏离。 1973年至1982年,美国通货膨胀率居高不下,CPI同比大部分时间都在10%以上,PPI超过20%。这一时期,美国经济增长乏力。 1974年至1982年间GDP平均增长率仅为2.0%,美国失业率持续上升,达到近10%的峰值。

美联储资产负债表扩张/收缩:是指扩大和收缩美联储的资产负债表规模,即增减持有的美国国债和抵押贷款支持证券等,可以达到增减额度的目的市场上流通的货币数量。经济冷热。

美联储鹰派/鸽派加息:鹰派加息是指尽快退出量化宽松,收紧货币政策,倾向于尽快控制通胀;而鸽派更倾向于维持较长期的宽松政策,进入较晚的加息周期,政策倾向于刺激就业。通常情况下,鹰派支持美元升值,鸽派支持美元贬值。

责任编辑:郭健

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